Tasas y sobrecargos: cunto se paga por intereses al FMI y por qu se puede encarecer

Tasas y sobrecargos: cunto se paga por intereses al FMI y por qu se puede encarecer

Tasas y sobrecargos: cunto se paga por intereses al FMI y por qu se puede encarecer

El Fondo Monetario Internacional (FMI) tendr su reunin de primavera boreal en abril y el Gobierno mantendr el reclamo para que el organismo revise su poltica de sobrecargos, en lnea con el pedido de la ltima cumbre de presidentes del G20. Esos costos extra implican u$s 1000 millones por ao para la Argentina por su acuerdo de “acceso extraordinario”. 

 El nuevo programa de Facilidades Extendidas (EFF, segn sus siglas en ingls) prev pagos trimestrales de intereses que comienzan a pagarse desde el primer desembolso, y vencen el primer da de febrero, mayo, agosto y noviembre de cada ao

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“De acuerdo al cronograma de vencimientos del programa de Stand By y al estimado para el nuevo EFF, y asumiendo que las tasas se mantienen en los niveles actuales, hasta 2027 se estiman pagos de intereses al FMI por un promedio anual de u$s 1.600 millones“, detalla la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) que dirige Marcos Makn.   

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El programa con el Fondo tendr una tasa de inters del 4,25%. “En un contexto mayores presiones inflacionarias a nivel global, existe el riesgo de que una suba de tasas de inters internacionales impacte sobre el componente variable de la tasa base del FMI, lo que encarecera el costo de financiamiento para nuestro pas”, agrega el informe realizado por Mariano Ortiz Villafae, Florencia Calligaro y Eugenia Carrasco de la OPC.

Tasas y sobrecargos cunto se paga por intereses al FMI

 Desde marzo hasta diciembre de 2022, se prevn vencimientos de intereses y capital por ambos programas por un total aproximado de u$s 17.900 millones, que sern cubiertos por los desembolsos cercanos a u$s 24.400 millones. 

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A partir de 2023 y hasta 2034, cuando se termine de pagar el EFF, “la diferencia entre los desembolsos del programa y los servicios de deuda implica pagos netos promedio de u$s 4.900 millones por ao, que llega a u$s 8.100 millones entre 2028 y 2031″, advierten los economistas. 

Tasas y sobrecargos cunto se paga por intereses al FMI

por qu la tasa puede encarecerse

 La tasa de inters se compone de una tasa base y eventuales sobrecargos que aplican cuando el saldo deudor excede ciertos lmites. Tambin se pagan comisiones sobre los desembolsos, una comisin de compromiso y, como en la compra de entradas a espectculos, un cargo por servicio

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La tasa base es, segn alertan los economistas, la que puede variar en funcin de la suba de tasas de las principales economas, lo que le podra agregar un costo adicional a la Argentina. “La FED est preparada para moverse de forma ms agresiva y podra subir la tasa de referencia 50 puntos bsicos en la reunin de mayo”, remarca un anlisis de Cohen en funcin de las ltimas declaraciones de Jerome Powell.

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El FMI detalla que la tasa base est formada por la tasa de inters de DEG y un margen de 100 puntos bsicos. La tasa de inters de DEG es la que se define en base a las tasas de inters de instrumentos de deuda pblica a corto plazo de los pases centrales

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“Luego de casi dos aos en torno a su mnimo de 5 puntos bsicos, en las ltimas semanas comenz a subir y actualmente se ubica en 25 puntos bsicos. Tras la crisis financiera global de 2008, que deriv en una agresiva respuesta de los bancos centrales de los pases avanzados reduciendo sus tasas de referencia, haba alcanzado niveles cercanos a los 450 puntos bsicos“, remarcaron los analistas.

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el peso de los sobrecargos del fmi 

Los sobrecargos aplican cuando el saldo deudor supera el lmite equivalente a 187,5% de la cuota del pas en el FMI. “Inicialmente es de 200 puntos bsicos y aplica sobre el excedente. Si el saldo persiste ms de 36 meses para los Stand-by y 51 meses para los EFF, el sobrecargo se incrementa otros 100 puntos, hasta los 300 puntos bsicos”, detalla el informe de OPC en base a las reglas del FMI.

El acuerdo “extraordinario” de Stand-By incluy desde el principio sobrecargos por 200 puntos bsicos porque el saldo deudor super el 187,5% de la cuota. A partir de noviembre de 2021 la tasa de sobrecargos se increment a 300 puntos bsicos despus de estar 36 meses en esa situacin, por lo que las sobretasas explican la mayor parte de la tasa de inters que paga Argentina y el nfasis de Martn Guzmn en lograr una baja de los sobrecargos.     

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