Resisten por ahora los bonos de empresas al giro del mercado

Resisten por ahora los bonos de empresas al giro del mercado

Resisten por ahora los bonos de empresas al giro del mercado

Pese a la cada generalizada en mercados, los precios de los bonos corporativos no sufrieron variaciones significativas.

La razn: se trata de una plaza de poca liquidez, con tenedores de esos papeles que en su mayora los conservan hasta el vencimiento final.

La Fed no tiene plan y el mercado est nervioso

El dlar blue vuelve a subir en medio de una volatilidad que mantiene en vilo al mercado

“El problema de este mercado es que cuando hay ventas, los precios caen de a 5 a 10% de golpe; si un fondo decide deshacerse de su tenencia, cuesta hallar compradores y las cada son significativas”, seal a El Cronista un ex CEO de un banco extranjero.

Por este motivo, el destino posible de los papeles de empresas argentinas depender en gran medida de la tendencia que observe Wall Street tras el jueves negro.

Read:  Los bonos CER que ajustan por inflacin se afianzaron como los favoritos de inversores

Temor a la Fed

El temor a una alta inflacin en EE.UU. se mantiene y la credibilidad de Jerome Powell, el titular de la Reserva Federal no es alta.

Resisten por ahora los bonos de empresas al giro del

Por ello su frase en conferencia de prensa respecto a que no habr subas de 75 puntos bsicos en las tasas norteamericanas fueron tomadas con cierta cautela, especialmente cuando se dio a conocer un indicador de salarios que anticipa mayor presin sobre los precios.

En promedio, los bonos de deuda de empresas rinden menos que los de la Argentina, los llamados “soberanos”, con YPF ofreciendo retornos de 14% anual en dlares, frente a un rango de 8% a 10% de otras grandes compaas.

El destino posible de los papeles de empresas argentinas depender en gran medida de la tendencia que observe Wall Street tras el jueves negro.

Lo que estuvo sucediendo desde que asumi Alberto Fernndez, es que ante la escasez de dlares, el BCRA intim a empresas a que reestructuren los vencimientos de manera tal de no comprometer las reservas del BCRA. Nuevas emisiones prcticamente no hubo.

Read:  Inflacin: Alfonso Prat Gay habl de "golpismo", teme una espiralizacin y no descart una hiperinflacin

Pero hay otro factor en danza: en muchos lanzamientos de deuda corporativos, la atraccin para inversores es la posibilidad de hacerse de dlares contra la suscripcin en pesos.

Incluso en algunas emisiones, el pago de la deuda al vencimiento puede ser acreditado en el exterior. Por ende, la demanda sobre algunos papeles de empresas se justifica por el slo hecho de ser un mecanismo para transferir dlares al exterior por fuera del cepo oficial.

El BCRA libera ms dlares para importaciones pero habr que cumplir ciertas condiciones

Perspectivas

La posible suba de tasa en EE.UU. adicional a la ya esperada por el mercado no impacta a pleno en la plaza local por la falta de grandes proyectos del sector privado, es decir inversiones. 

En cierta medida, con el riesgo pas en niveles oscilando en los 1800 puntos, el pas se halla aislado en lo financiero de los grandes movimientos o flujos internacionales. 

Read:  los acusados consumieron cocaína, marihuana y psicotrópicos

Desde el sector energtico es donde puede haber ms necesidades de financiamiento local o desde la minera. Un reciente informe de Aberdeen Standard destaca que pese a las dificultades en el arranque del 2022, mantiene “una visin positiva en el mercado de bonos corporativos en mercados emergentes”.

En cierta medida, con el riesgo pas en niveles oscilando en los 1800 puntos, el pas se halla aislado en lo financiero de los grandes movimientos o flujos internacionales.

Entre las emisiones de bancos, el ltimo precio del bono del Galicia con vencimiento en el 2026 tuvo una ligera cada de 0,2% a 98,65 dlares.

En el ao acumula una suba de 6,3%. Entre las energticas, los de Pampa con vencimiento en el 2029 y un cupn de intereses de 9,125% prcticamente no tuvieron variaciones de precio y en lo que va del 2022 ofrecieron una ganancia de 5,3%.

Las expectativas para mantener estas cotizaciones estn puestas no slo en Wall Street, sino en China por la desaceleracin de su economa por el COVID, otra amenaza a los mercados.